Объявление о планах по регистрации объединённого ПАО «Евраз» в Нижнем Тагиле стало главной экономической новостью не только для города, но и для всей области. Новая структура, объединяющая около 60 российских активов группы, — результат вынужденной реструктуризации. Однако за решением, которое позиционируется как стратегический успех региона, скрывается сложная структура последствий для города.
Налоговое уравнение
Ключевой финансовый поток от деятельности компании — налог на прибыль — пополнит бюджет Свердловской области, а не городскую казну напрямую. Это, безусловно, усилит экономику всего региона. Для самого же Нижнего Тагила ситуация выглядит иначе. Собственная доходная база муниципалитета формируется преимущественно за счет налога на доходы физических лиц (НДФЛ), а регистрация в Нижнем Тагиле вряд ли предусматривает создание штаб-квартиры с высокооплачиваемыми управленцами. Если у ПАО «Евраз» будет обособленное подразделение в Москве, то и НДФЛ пойдет в бюджет столицы.
От межбюджетных трансфертов казна Нижнего Тагила зависит существенно больше, чем от НДФЛ, поэтому часть возросшего налога на прибыль «Евраза» вернется в город. Однако структура дотаций и субсидий при этом останется под влиянием экономической политики региона и решений областных властей. Кроме того, следует учитывать два фактора, которые делают этот источник дохода менее предсказуемым. Во-первых, налог на прибыль по своей природе крайне волатилен. Финансовые результаты металлургического гиганта напрямую зависят от конъюнктуры рынков, и в случае ее ухудшения налоговая база может серьезно сократиться или вовсе исчезнуть.
Во-вторых, в состав ПАО войдут два филиала — Нижнетагильский и Западно-Сибирский металлургические комбинаты. В результате бюджет Свердловской области получит значительную, но не полную долю от налога на прибыль, разделив ее с Кемеровской областью. Кроме того, «Евразу» могли предложить льготные налоговые условия, что косвенно подтвердили в самой компании, обосновав место регистрации «комфортным инвестиционным климатом Свердловской области».
«Прописка» или реальный переезд?
Вряд ли стоит ждать миграции в Нижний Тагил управленческого персонала. Физический же переезд дал бы городу совершенно иной, мультипликативный эффект. Приток высокооплачиваемых специалистов обеспечил бюджету прямые поступления от НДФЛ, создал платежеспособный спрос на жилье, услуги и досуг, а также сформировал запрос на качественное развитие городской среды. Без этого «прописка» гиганта, оставаясь важным репутационным активом, лишается для города прямого экономического содержания.
Влияние и репутация
Независимо от физического расположения штаб-квартиры, статус крупнейшего налогоплательщика региона неизбежно усилит влияние компании на областную, а тем более на местную политику: уже сейчас городская дума Нижнего Тагила на треть состоит из представителей НТМК. Приоритеты «Евраза» получат больший вес при принятии административных решений. Это может как способствовать реализации значимых для города проектов, так и привести к лоббированию интересов, не всегда полностью совпадающих с общегородскими.
В то же время регистрация компании в Нижнем Тагиле несет и безусловные репутационные выгоды. ПАО «Евраз» станет первой компанией с «тагильской пропиской», чьи акции пройдут листинг и будут торговаться на Московской бирже. Это знаковое событие, которое повышает престиж города в глазах инвесторов и делового сообщества страны, закрепляя за ним статус не просто промышленного, но и важного корпоративного центра.
